亚钾国际2023年半年度董事会经营评述

　　2023年上半年，面对全球经济复苏减缓、主要经济体货币政策收紧、通货膨胀蔓延、金融脆弱性抬升、俄乌冲突持续升级、大宗商品价格波动频繁等复杂多变的外部经营环境，公司紧紧围绕发展成为“世界级钾肥供应商”的战略目标，践行“资源、规模、创新”战略路径，通过不断获取优质矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品，协同开发非钾资源，夯实利润增长基础，并致力于通过技术工艺持续创新、管理提升和规模化提升不断地进行降本增效工作，保证公司经营稳定与持续发展。

　　资源方面，公司及下属子公司中农国际和农钾资源专注从事钾矿开采、钾肥生产与销售业务。目前已取得老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿，预计折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨。公司的矿产资源禀赋条件优质，适用于大规模机械化开采，现已成为亚洲最大钾盐资源量企业。公司钾盐矿伴生多种包含溴、锂、镁、铷、碘、铯、硼等元素在内的稀缺、稀贵资源。2023年5月，公司首个非钾项目—年产1万吨溴素项目成功实现投产、达产，填补了中资企业在海外生产溴素的空白。随着主业钾肥产能提升，公司未来将实现5-7万吨溴素产能以及多条溴基新材料产品线，打造全球溴基新材料产业基地。与此同时，公司未来也将依靠老挝丰富的矿产资源优势，进一步探索开发包括金、铜、煤矿、铝土矿等在内的矿产资源。公司将夯实钾资源储备，并基于钾盐矿丰富的伴生资源，积极开展非钾资源的综合开发利用，将资源价值最大化。

　　规模方面，2023年上半年公司生产合格氯化钾产品76.18万吨，销售76.65万吨，2023年全年以力保完成180万吨产量、力争完成200万吨产量为目标。作为首批响应我国“一带一路”“倡议积极走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，公司不仅开创了全球新兴钾盐板块工业化生产的先河，更进一步建成了我国首个百万吨级的境外钾肥项目，也是东南亚地区最大规模的钾肥项目。在第一个100万吨/年钾肥项目平稳生产的基础上，2023年1月公司第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功，力争在今年三季度末达产。同时，第三个100万吨/年钾肥项目力争在今年年底建成投产，在2025年力争实现500万吨/年钾肥产能，未来根据市场需要扩建至700-1000万吨/年钾肥产能。

　　创新方面，公司持续优化精细化管理，通过技术创新全面推进降本增效工作，进而保持核心竞争优势。在井下，通过引进大功率掘采设备，优化采掘工艺及运输系统，大幅提高井下供矿能力及效率。在地表选厂，通过自主研发设计的分解结晶系统、固液分离装置等多项创新技术，提高生产系统收率，提升产品品质，降低生产成本。此外，公司正在与华为合作打造东南亚首个AI智能矿山，领跑海外矿山智能化建设，推动钾盐矿开采及生产过程的自动化、数字化和AI智能化，构建更加高效安全的工作环境，为最终实现无人化矿山持续研发创新，也为我国境外钾盐开发企业起到了积极的示范和引领作用。

　　市场方面，公司着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的多元化销售体系，深耕国内市场、加大力度布局东南亚市场，招募全球战略合作伙伴，积极构建全球市场的销售体系，在越南、泰国、马来西亚、印尼四大东南002263）亚重点市场设立销售子公司/办事处，全面提升供应服务能力。上半年，公司先后与泰国盐化工龙头贸易商KC集团、全球十大化肥贸易商三星集团签订市场供销合作协议，持续招募有战略、有实力、有信誉的合作伙伴，强化销售市场布局。

　　整体来看，2023年上半年，公司聚焦钾肥主业，加速钾肥产能建设，改进钾肥生产工艺，夯实经营管理内功，不断推动钾肥主业降本增效，实现高质量、可持续发展。与此同时，公司正积极打造以亚钾国际智慧产业园为依托的产业协同发展模式，充分利用钾矿伴生资源，未来有望通过整合老挝煤炭、铝土矿等矿产资源，培育新的利润增长点，开启第二增长曲线。

　　钾是农作物生长三大必需的营养元素之一。钾肥为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛的施用于大田作物和经济作物，被誉为“粮食的粮食”。钾肥对农作物的重要作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，提高抵抗极端环境的能力，比如抗倒伏、抗病虫、抗寒等；另一方面是提高农作物品质，促进果实成熟。在全球各国高度关注粮食安全问题、极端天气频发及消费升级的当下，更加凸显出钾肥对于农业生产的不可或缺性。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。

　　全球钾盐资源分布极不均衡，国际钾肥市场呈现寡头垄断格局，产能增速缓慢。加拿大、白俄罗斯、俄罗斯为全球储量最高的3个国家，合计占全球钾盐储量68%以上，剩余主要分布在中东、欧洲等地区，中国资源储量占有率仅6%，呈现资源高度集中的状况。根据USGS数据，2022年全球钾盐的矿产品产量达到4,000万吨（折合KO氧化钾），其中加拿大、白俄罗斯和俄罗斯长期占据市场主要份额，分别占全球总产量的40%、13%、8%，合计占比超60%。

　　自2022年俄乌冲突爆发以来，俄罗斯和白俄罗斯受西方制裁，两地钾肥出口受到阻碍，出口量锐减，2022年白俄罗斯钾肥出口量下降60%至440万吨，俄罗斯钾肥出口量下降37%至740万吨，全球钾肥市场出现了超千万吨规模的较大缺口。俄罗斯、白俄罗斯制裁影响在中长期内仍将持续，两国钾肥产量难以恢复正常状态，加拿大钾肥公司（Nutrien）预计，2023年与2021年的出口水平相比，俄罗斯的钾肥出口将下降300万吨至400万吨，白俄罗斯的钾肥出口将下降400万吨至500万吨。

　　钾肥作为矿产资源，其产能扩张具有成本高、时间长的特点。在新增规模化产能扩产上，必和必拓公司（BHP）在加拿大Saskatchewan省的Jansen矿项目，即使是在最理想的情况下，可能最早要到2026年才能投入运营。今年7月加拿大钾肥主要外运港口温哥华港口事件对其物流成本上升的影响，使加钾Nutrien宣布削减氯化钾产量，并进一步于8月初宣布其新增300万吨/年产能计划无限期延长，近期新增产能弥补供需缺口成了泡影。

　　由于钾资源分布的高度集中，全球有100多个国家需要依赖进口钾肥来满足国内需求。根据Argus数据，2023年随着全球钾肥市场需求端复苏及购买力提高，预计2023年钾肥消费量将达到6720万吨，较2022年6000万吨上升12%。受中国、印度、拉美和东南亚等地的需求增长驱动，预计钾肥中期需求呈现增长趋势，到2037年，预计钾肥年需求将达到9020万吨。与此同时，全球人口长期保持上升趋势，人均耕地面积逐步下降，这对单位面积粮食产量提出了更高要求，意味着必须增加化肥的用量和改变施肥结构，以最大限度提高农作物产量。据联合国粮农组织统计，全球人口在过去十多年内保持着每年1%以上的增长，至2050年全球人口有望达到97亿人，而全球耕地面积增长空间有限，未来极限可能在120亿亩。

　　由于俄乌冲突、黑海粮食协议失效等事件，带来全球粮食价格的不断上升，将对全球钾肥需求提升起到积极作用。近期受极端天气影响，粮食等农作物减产将刺激肥料施用，含糖类作物、豆类作物和油料作物等喜钾作物价格上涨也将促进钾肥施用的积极性，粮食安全的战略地位日益凸显，钾肥作为保障粮食增产的主要养分，其需求具备强支撑。

　　亚洲地区钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝、乌兹别克斯坦等国家，中国钾资源稀缺，仅占全球储量的6%，随着钾盐资源储量逐年减少，钾肥生产装置服务年限下降，资源型钾肥产能扩张不具备空间，目前我国钾肥消费每年约50%依赖进口，预期未来进口依赖度将进一步提高。除中国以外，亚洲地区钾肥生产集中在东南亚老挝和西亚以色列、约旦：其中，这三个国家已建产能为300万吨、450万吨、270万吨，合计1020万吨产能，与亚洲整体年均3000万吨以上的需求相比，供需缺口较大。未来新增产能主要集中在老挝，老挝正在成为亚洲乃至全球钾肥市场的重要参与者，老挝钾的快速发展将对亚洲钾肥供应格局产生重大影响，进而改变世界钾肥供应格局，未来钾肥市场逐渐形成北美、东欧、亚洲三足鼎立的局面。

　　据IFA的预测，钾肥需求从2020年至2024年仍将保持年均3.3%的增长。而亚洲地区作为新兴经济体的经济增速快于主要欧美国家，其钾肥需求增速也超过全球平均水平。根据Argus的统计，东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求合计3,000万吨，过去10年亚洲地区钾肥需求复合增速为4.35%，随着该地区经济快速发展带来的消费升级以及人口增加，未来亚洲地区钾肥需求增速仍有望继续保持在4%-5%。

　　亚洲地区钾肥需求主要集中在中国、南亚地区和东南亚地区的国家，是全球传统农业大国，也是钾肥需求大国，钾肥施肥的主要农作物有水稻、小麦、棕榈油等。其中，东南亚地区生产了全球约85%的棕榈油和近50%的稻米，由于棕榈树及稻米的生长依赖于钾肥，因此东南亚地区是全球钾肥主要消费市场之一。东南亚各国农业蓬勃发展，钾肥需求量很大，其中越南主要种植水稻等谷类作物，咖啡和香料，胡椒出口量居全球首位，肉桂出口量居全球第二位，泰国和菲律宾的农作物相对多元化；生物燃料发达的印尼和马来西亚则种植大量棕榈等油料作物，印尼是世界上最大的棕榈油生产国，占全球棕榈油市场份额的一半以上。印度虽为农业大国，但肥料产业化水平不高，每年需大量进口钾肥，以满足国内需求。随着印度人口增长和农业发展，印度肥料的进口量也在不断提升，钾肥市场潜力巨大，亚洲区域农业种植需求增长，将进一步带动钾肥市场需求回升。

　　目前全球经济已在逐步回暖，亚洲各国都将粮食安全及农业发展放在了国民经济发展的首位，对于农业的发展必将促进对钾肥的需求量不断上涨。此外，东南亚的泰国，越南和菲律宾、东亚的中国、南亚的印度等地区属于传统的钾肥需求区域，形成了钾肥的主要进口集中区。

　　我国作为粮食生产、消费和进口大国，长期重视粮食产能提升。今年2月份的中央1号文件出台，把“抓好粮食和重要农产品稳保供”作为首要工作重点，并再次强调要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。今年7月份，习总在主持召开的中央财经委员会第二次会议上，也再次强调粮食安全是“国之大者”，我国人多地少的国情没有变。在现阶段我国耕地面积有限的情况下，落实“减氮、控磷、增钾”的科学施肥的方式是粮食增产增收的关键，钾肥供应是否充足决定了我国的粮食安全。

　　钾肥是粮食的“粮食”，对粮食增产贡献率在40%以上。我国作为钾肥需求大国，钾资源匮乏、产能有限，供需缺口一直很大，需要大量进口以满足国内需求。我国氯化钾年需求量1600-1700万吨，远超过每年700-800万吨的产量，2017-2022年氯化钾进口依存度持续维持在50%-60%的高位。氯化钾主要进口来源于白俄罗斯、俄罗斯和加拿大，紧跟其后的是老挝。近年来老挝钾进口量持续增加，2023年1-6月我国进口老挝钾共计达71.34万吨，占进口总量13.67%，2023年上半年的进口量比2022年全年的进口量增加了17.53%。

　　2022年，受俄乌冲突和白俄制裁影响，国内钾肥价格曾暴涨到700美元/吨以上，对国内市场需求形成了抑制，钾肥价格进入下行通道。2023年上半年，钾肥价格逐渐稳定，随着6月份中国钾肥大合同谈判价格尘埃落定，伴随着国内307美元/吨钾肥大合同的签订、钾肥价格回落至低点，氮肥价格反弹也使复合肥中氮肥的替代效应消失，钾肥需求迎来回归。现阶段国内钾肥涨幅较氮肥和磷肥仍处于低位，有助于下游提高钾肥用量来部分替代高价氮肥和磷肥，进一步刺激钾肥需求回升，钾肥市场也进入了钾肥需求全面恢复阶段。

　　公司老挝钾肥项目主要采用条带充填采矿法及冷结晶-正浮选工艺，使用综合机械化掘采采矿工艺，将开采的钾混盐矿进行破碎、分解结晶、经过筛分。