【复合肥】二季度市场走势预测

　　一季度国内复合肥市场稳中向下整理。1月，复合肥价格下调，主要原因上游原料价格大幅下跌，尿素价格持续下滑，钾肥价格降至成本线，企业报价维持低位，为促发货部分产品优惠政策力度增加，一单一议范围变广。并且临近春节，部分中小企业提前检修，整体市场积极性大大缩减。2月，由于部分地区恶劣天气的原因，北方暴雪及华中地区出现冻雨情况，交通运输较为困难。基础肥成交价格下调，小麦追肥价格略显混乱。且月底由于磷肥和尿素出口传闻，复合肥市场积极性有所增加。3月原料价格均无利好支撑，复合肥成本弱势。局部地区企业出台夏季肥政策及价格，部分中小企业新单成交有所增加。下半月，企业库存持续维持高位水平，下游接货积极性较低，企业让利幅度增加。

　　国内复合肥原料尿素日产量18万，钾肥港口库存400万，磷肥供应稳定。加之近期尿素、磷肥出口传闻，市场心态面积极性大大提升。但国际市场表现整体欠佳。尿素在需求疲软、印度的招标及其他因素共同影响下，利空持续占据主导地位，市场多以震荡下跌局势演绎。我国氮磷钾三元肥进口量或有窄幅下调之势，2024年一季度与2023年一季度相比，进口量及出口都有不同程度的增加，但由于目前国际形势较差，俄乌战争及巴以冲突导致运输不畅，预计二季度的出口或呈下降之势。

　　目前来看，国内多数企业库存较高，原料氮磷钾多为下行走势，价格面调整幅度不大。国内市场供需压力仍存，下游操作积极性较低，工厂供应也将受到不同程度的影响。尤其是4月下旬至5月下旬，存集中发运现象。整体来看，二季度刚需支撑仍然存在。

　　综上所述，复合肥上游原料价格行情目前仍不明朗，尿素、钾肥虽近期小幅反弹，但后续上涨支撑不足，磷肥价格稳中缓慢下调为主，复合肥成本整体偏弱。且原料价格的不稳定性，导致下游经销商及终端观望情绪增加。夏季玉米肥用肥期尚未开启，下游提货积极性较低，厂家为走货将出现各种政策争夺市场局面。因此，二季度我国国内企业预收缓慢进行，多数库存仍居高不下，以销定产为主。预计短时国内复合肥市场行情僵持整理，夏季肥缓慢推进，集中走货的情况将推迟或取消，后期还需重点关注原料走势及市场需求情况。

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