锂电：快充产业链标的更新近期锂电板块中快充链条表现

　　1、包覆剂（$信德新材(SZ301349)$：负极包覆剂在常规产品中的添加量在6%-10%，3C以上快充用量预计提升至13%-15%，信德新材作为包覆剂龙头会受益于快充放量。从公司基本面看，2023H1由于中低端竞争、原材料及副产品价格波动及减值，公司经营承压，目前看2023Q3是经营拐点，一方面是库存、副产品恢复正常，另一方面是公司低成本产能（成都昱泰）逐步释放。展望2024年，除高端产品受益于快充外，公司在中低端市场将通过昱泰实现放量，昱泰具备低成本原料、高价格副产品、低运费优势，成本领先2000元/吨。预计2024年公司出货6-7万吨、单吨净利综合在0.4万元，整体利润预计3亿元，对应20倍PE。

　　2、负极（中科电气）：快充对负极包覆、炭化要求提升，价值量提升，也将缓和中低端负极同质化的价格竞争，中科电气持续配套国内大客户快充产品，有望受益。从公司基本面看，2023H1由于仍在使用2022H2的高价石墨化库存，公司仍处于经营低点，2023Q3会开始应用2023Q1的低价原料、利润拐点有望出现，此外中科还兑现了出货高增（Q2环比40%-50%）、海外占比提升（预计占到13%左右）。预计2024年出货22万吨，考虑客户结构、快充及海外占比提升，假设吨净利0.3万元，整体净利润6-7亿元，对应15倍PE。

　　3、导电剂（黑猫股份）：常规三元、铁锂电池的单吨导电炭黑在30-40、50-60吨，快充电池的导电炭黑用量提升（正负极添加、集流体涂炭），预计三元提升50%-100%，铁锂对导电性产品要求提升，黑猫推进导电炭黑国产化、产品升级，有望受益。从公司基本面看，目前已建成导电炭黑1万吨产能，24Q1末有望达到5万吨，公司油炉法具备成本优势，且在新品开发上领先，具备利润弹性。

　　4、车载电源（威迈斯）：800V带来车载电源升级，一是价值量和盈利能力提升，二是提高产品壁垒，体现在高绝缘耐压、高转换效率以及低开关电磁干扰等高难度技术要求。威迈斯提供的800V车载集成电源产品已取得小鹏、理想、岚图等车企的定点。2023年预计公司净利润5亿元左右，2024年得益于800V产品升级、海外占比提升，有望实现超越行业的增长。

　　5、宏发股份：全球高压直流继电器龙头，22年全球份额约40%，已经定点国内外大部分一线年上半年高压直流继电器出货13.4亿元，同比增长40%。预计800V平台应用将带动高压直流继电器价值量提升20-30%，进一步加快公司出货增速。预计2023年业绩15亿元，对应23倍PE。

　　锂电：快充产业链标的更新近期锂电板块中快充链条表现较强，我们就以下部分典型标的基本面进行更新梳理：1、包覆剂（$信德新材(SZ301349)$ ：负极包覆剂在常规产品中的添加量在6%-10%，3C以上快充用量预计提升至13%-15%， 信德新材 作为包覆剂龙头会受益于快充放量。从公司基本面看，202...